13章 stable 的最后一个例子中的buy and hold

嗨，爱思考的PZer你好：

里面讲到当yield curve invert时候，buy and hold appreciate，是因为长期bond价格会上升，但是buy and hold是持有到期拿par，债券价格对它是不是没影响？而是coupon 再投资short rate上升，所以整体收益率上升呢？

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不是这样的哈

buy and hold是持有到期不会卖，但这里想表达的是，由于buy and hold的duration比index的更大，所以在长期收益率下降时，duration大会有一个账面的浮赢而不是浮亏（loss），题目并没有说buy and hold的是一只coupon bear bond，所以不能从coupon在投资收益的角度考虑这个问题。

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