- Volatility of expected rates causes the future spot rates to be lower.
- the value of convexity increases with volatility.
请问这两句话该如何理解？谢谢！在Jensen不等式那里的。
DD仔_品职助教 · 2021年12月09日
嗨，努力学习的PZer你好：
1，因为预期利率存在波动率，所以可能会导致未来的spot rate会更低。
这句话在基础版的讲义底下有计算证明，也就是说因为存在波动率，会使得反求出来的Z2等于7.98%小于利率预期的平均值0.5*10%+0.5*6%=8%
2，波动率和期限越大的话，凸性也就越大，这句话就是关于凸性大小的一个结论。
Jensen不等式最重要的考点就是公式，折现的平均大于平均的折现，这里重点掌握即可，也就是下面的公式。
考试加油哦>>.<
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！