请问下，自上而下选股策略，是先做asset allocation 确定每类资产投资的权重，再具体选择个股 security selection
但是大类资产的收益率是怎么算出来的？（如：有两类资产，asset和bond）
郭静_品职助教 · 2021年12月07日
嗨，爱思考的PZer你好：
这取决于你采用什么方法来做最优资产配置。
MVO方法下给类资产的收益率是通过历史数据预测。例如，拿过去三年A股市场的平均收益率作为明年A股市场的收益率。
反向最优化过程是以市值权重作为输入变量，再加上从历史数据中估计得到的ρ和σ，得到当前市场各类资产的implied return，也就是资产的收益率。
何老师在基础班视频中非常详细的介绍了mvo、reverse optimization等是怎么做的。建议系统的再听一下这部分，这部分是AA的重中之重。机考以后题目非常灵活，一定要深刻理解何老师讲的方法原理和实施过程。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！