嗨，从没放弃的小努力你好：
同学你好
我们在折现的时候，分子和分母只要有一个考虑到了risk即可，不能现金流既考虑到了违约，同时还用YTM来计算。
你的式子里的现金流考虑到了违约概率，同时我们想要求的y是考虑到违约风险的折现率，所以不对。
我们想要求的是YTM,要用到的现金流不用考虑违约概率。
如下图，红圈是分母考虑到了risk，绿圈是现金流考虑到了risk
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
