kevinzhu · 2021年12月06日
residual income的题干中出现了三种情况
1、firm’s ROE will slowly decline towards the cost of equity thereafter
V0=B0+RI1/(1+re)+RI2/(1+re)2+TV/(1+re)2=
2、 at the end of 2016, share price is expected to equal book value per share
V0=B0+RI1/(1+re)+RI2/(1+re)2+0
3、residual income per share will be constant from year 3 into perpetuity and the short-term ROE is higher than the long-term ROE
V0=B0+RI1/(1+re)+RI2/(1+re)2+(RI3+TV)/(1+re)3=
能否帮我区分一下
王园圆_品职助教 · 2021年12月06日
嗨，从没放弃的小努力你好：
同学你好，请看以下讲义截图
你列举的1，对应讲义中的第3种情况，是指RI会缓慢下降直至消失——辨认方式比较容易，题目会给出persistence factor的值。
列举的2，对应讲义种的第2种情况，但是需要运用第四种情况的公式进行理解。——当股票市场价值等于账面价值，根据第四种情况，P=B，则PVRI＝０，说明自此RI立刻归０——可能辨认起来相对模糊，但是通过带入公式可以很快推导出结果。
列举的３，对应讲义中的第１种情况，即RI永远不会消失并且保持不变，相当于永续年金的计算——辨认也很容易，题目会提示“RI will be constant into perpetuity一类的字眼”。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
