Danlei · 2021年12月04日
market risk经典题22页Q1.1和Q1.4都提到了一个知识点。
Using a VAR confidence level creates a narrower rejection region by allowing a greater number of exceptions to be generated. This in turn increases the power og backtesting process and makes for a more reliable test.
请老师帮忙解释下这句话的逻辑。里面提到的拒绝域变窄，例外的数量就变多了，这句话是说alpha变小了，比如从检验的时候的confidence level 从99%变到95%了么？还是说confidence level对应的Z值从2.58变成了1.96？还是说从99%VAR变成了95%VAR……好晕啊，请老师解惑，感恩。
李坏_品职助教 · 2021年12月05日
嗨，爱思考的PZer你好：
用95%的置信度，你的var值（绝对值）应该是比99%算出来的小，这样超出var的exceptions应该也更多（更容易突破var）。 更多的exceptions使得var backtesting更有统计意义。
相比之下如果是在99%的置信度下算出来的var，exceptions更少，数量太少的话就不具有统计意义了。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
Danlei · 2021年12月05日
您好老师，95%对应的Z值是1.645，99%对应的Z值是2.33，计算VAR=mean-Z*vol,95%算出来的比99%算出来的大才对呀？ 我理解有啥问题嘛？
