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施敏 · 2021年12月01日

为什么PMT是30呢?

NO.PZ2018062005000022

问题如下:

Alex Inc’s bond :

remaining years  3

sold at         $1,100

par value       $1,000

coupon rate     6%(the coupon is paid semiannually)

marginal tax rate  25%

According to the above data, the after-tax cost of debt is:

选项:

A.

1.26%

B.

2.52%

C.

1.89%

解释:

C is correct. PV=-1,100;FV=1,000;N=6,PMT=30,I/Y=1.26  and then 1.26*2=2.52

After-tax cost of debt=2.52%*(1-25%)=1.89%

为什么PMT是30呢?

1 个答案
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王琛_品职助教 · 2021年12月03日

嗨,努力学习的PZer你好:


因为题干说了是「半年」付息一次 "the coupon is paid semiannually"

而 Coupon 是年化的,所以一年当中,付息两次,一共是 1000 * 6% = 60,所以每次付息是 30

这道题考查的是 After-Tax Cost of Debt,使用 YTM approach,做题时一定要注意题干中的付息,是一年一次还是半年一次哈。如果是半年付息一次,要注意代入计算器中的数据,包括 N,PMT,以及算出的 I,还要乘以 2

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