嗨，从没放弃的小努力你好：
同学这个题要看懂题目给出的方程
题目给出来的公式（下图），可以看出当S&P500涨的时候，系数是0.2。
当S&P500跌的时候，系数为-1.2，但是取的值是min(0,Mt)，取得就是负收益率，系数也是负数，负负得正，说明标普500跌的时候也会有收益。
不管标普500涨跌都会有收益，跌的时候的系数大于涨的时候，也就说明跌的时候会获得更大的收益。
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努力的时光都是限量版，加油！
