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JerryxieCFA · 2021年11月24日
用APT算出的结果是一个‘合理收益’，用它与市场预期（expected return）进行比较，来判断是高估还是低估。
我的问题是：APT的理论值不是应该与当前的市价进行比较才能判断高估与低估吗？如果与一个“预期”进行判断，那么这个预期又是根据什么方法得到的？
谢谢
星星_品职助教 · 2021年11月24日
同学你好，
市场预期（expected return）指的是金融资产的预期收益率。如果预期收益率高于APT预测出来的水平，那么说明市价低估，应该买入；如果预期收益率低于APT预测出来的水平，则说明市价高估，应该卖出（short）。
预期收益率和市价是等价的概念。市价相当于该金融资产未来现金流折现求和，折现率即为预期收益率，已知预期收益率即可求出市价；反之则可以通过观测到的市价反求出预期收益率。
