请问一下LaR和VAR之间有大小关系吗？或者可比吗？ 这样理解正确吗：对冲时，用期货对冲，因对冲了市场风险所以VAR降低为0，但是因为有保证金的需求，会有现金流的流出，所以会增加现金流风险，LAR变大（这里的变大是指相对对冲之前吗）。用long期权对冲时，VAR同样降低为0，但是因为未来没有现金流流出，所以LAR同样降低（也是相对对冲之前吗？），若我对冲用的是short option呢？结论会因为多头空头的变化给变化吗？还是说只要是欧式期权就可以有这样的结果？
DD仔_品职助教 · 2021年11月24日
嗨，爱思考的PZer你好：
1，LaR和VaR之间没有一定的关系，不是说VaR变小，LaR就一定会变小。
同学你的理解是正确的，你的理解就很好的解释了上面的结论。
2，都是指与对冲之前相比。
3，option不用一直交保证金，LaR肯定会比一直要交保证金的futures小，无论是long还short都一样，都是比futures的小。
用long option进行对冲，在未来如果对自己不利，就不行权，那么就没有现金流，对自己有利，行权会收到现金流，LaR会变小
对于short option，未来可能会有现金流的流出，也可能没有现金流，具体是要看long的一方是否会行权，如果对方行权，我方就要有现金流支出，对现金流要求高，那么LaR会变大。（一般不会考虑option未来的现金流，不会考这么细）
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！