Corporate Finance经典题讲义 Other Valuation models 6.7

关于题目本身没有问题，但有个关于claims valuation approach的拓展思考问题： CFF折现值为V firm=初始总投资（total asset）+NPV=244055 CFE折现值为Value of equity（即本题答案）=122027 CFC的价值应该就是CFF-CFE=122028，这也符合题目条件 maintains a 50 percent debt/value ratio 但是，为什么用每年CFC算出来的折现值不等于122038呢？以下是我算的每年CFC，不知道是哪里出了问题？ CFC1=10169*（1-0.4）+14357=20458 CFC2=8973*（1-0.4）+19080=24464 CFC3=7383*（1-0.4）+24369=28799 CFC4=5352*（1-0.4）+30293=33504 CFC5=2827*（1-0.4）+33929=35625 折现率用8.3%，折现值是110687