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ABBYYYYYYY · 2021年11月20日

PZ三级模拟机考B卷第五大题第一小题

不大理解,题目中没给一个contract是100的multiplier 条件,但答案默认是这样?
1 个答案
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Hertz_品职助教 · 2021年11月21日

嗨,努力学习的PZer你好:


同学你好~

1.     问题问的是在covered call这个策略中,如果要产生我们想要的现金流需要多少份的执行价格为540的合约。

2.     然后看一下题干第2段,可知他需要100,000的现金。covered call策略,其构成是covered call=long stock + short call。该策略中short call会收到期权费,从而可以产生现金流,用来满足我们的100,000的现金流需求。

3.     然后题目说了使用的是执行价格是540的期权,对应的在covered call汇总就是short行权价为540的call,看一下题干中的表格,最后一行第3列,可知这个行权价为540的call期权费是2.51,这里默认一份期权合约包含了100个(后面有tips说明),因此一份期权合约产生的期权费是251.总共需要100,000的现金流,用100,000除以251就是需要的合约份数啦~

tips:这里题干没有说明一份call option合约包含100个,我找了一下这道题目的来源这是是一道mock题目。Mock题目向来不是很严谨,真正考试的时候,或者说真题中这个信息是会给到我们的。这里没有给我们这个信息,所以同学有疑问可以理解。不过没有关系,这只是数量级的问题,我们还是可以选出答案的。但是真正考试是不会出现这种问题的,不用担心哈

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