问一道题：NO.PZ201601200500001005 第5小题 [ CFA II ]

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问题如下图：

选项：

解释：

这个地方为何要考虑税盾的的损失？正常计算NPV的时候输入的现金流一般就是正常的折旧呀，也没有再乘以（1-T）。不是很懂

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maggie_品职助教 · 2018年02月25日

如果期初固定资产投资下降0.24，说明之后每年折旧下降0.04（0.24/6）。

期间现金流OCF=(S-C-D)(1-T)+D或者把D提出来OCF=（S-C)(1-t)+D×T，从这个公式可以看出，当折旧每年下降0.04，OCF下降0.04×T。

加油。

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