DD仔_品职助教 · 2021年11月16日
嗨，努力学习的PZer你好：
在经济情况很差的时候，次级债就很有可能发生违约，不能被全额支付，那么这个时候，次级债就会更像一个equity而不是债券，因为equity是没有保证还本付息的，而bond有保证。
在这种情况下呢，如果一家公司他的波动率增大，那么次级债就很有可能会被全额支付。
因为波动率大的意思是公司可能会经营的比较好，也可能会经营的很差，这个从很好到很差的波动很大，那么当波动到很好地时候，经营变好，次级债就很有可能会被还本付息，那么这个时候次级债的价格就会增大。
那么对于优先级别的债券而言，我们要考虑的就是波动率变大的时候，可能会出现波动到经营很差的情况，这样就可能会影响到对优先级别债券偿还情况，他的价值就会下降。
总结一下就是，波动率变大时，针对次级债，我们总是往好的方向考虑，价格会上升；而对于优先级别的债券，我们要更多的考虑不好的情况，价格会下降。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！