问一道题：NO.PZ2020033003000033 [ FRM II ]

问题如下：

Company A issues 20 different bonds, and the default probability of company A is 2%. A porfolio is consisted with the 20 bonds, and the notional value is $1,000,000. Assume that default correlation of the 20 bonds equals to 1 and the recovery rate is 0%.

What is the portfolio's credit VaR at the 99% confidence level ?

选项：

$0.

$1,000.

$20,000.

$980,000.

解释：

D is correct.

考点： Credit VaR

解析：因为假设违约的相关系数为1，所以这个组合持有的20只债券可以视作是一只债券，2%的概率违约，98%的概率不违约。99%下WCL=$1,000,000

expected loss =2%*$1,000,000=$20,000

99%的 credit VaR=$1,000,000-$20,000= $980,000

为什么99% confidence level下的WCL等于1 million?

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1 个答案

李坏_品职助教 · 2021年11月14日

嗨，爱思考的PZer你好：

company A的违约率是2%，而他的所有bonds的违约相关性都是1.所以一旦违约，就是全部的20个债券全部违约。 1%的WCL也就是20个债券违约的面值100万。

只有两个结果，要么全部违约，要么全部不违约。1%还是2% WCL其实都对应的100万

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

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2022-10-19 22:50 2 · 回答

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