老师你好, 关于AA这门课押题里面的这道题,我有点不太理解。这题我自己在做的时候纠结了两个角度,虽然最后都完美绕开了正确答案,但还是有些疑问: 题目:liability-relative asset allocation知识点下的第一题3.1(主观题) 1. 角度1:我选了最好的是integrated。因为two portfolio需要前提是overfunded,但这里不是,不能用。而surplus,关于讲义内容我有点不理解的是为什么surplus optimization可以用于underfunded的呢?都没有surplus了为什么可以做最优化呢?另外基础班讲义160页说这种方法适合于risk averse的人,为什么呢? 2.角度2:虽然two portfolio不能用,但是它的variant变种:dynamic hedge和partial hedge可以用。联系机构ips那门课里的知识点,因为DB plan已经frozen了,像一个固定利息债券往后都有CF outflow,现在还underfunded,假如没有sponsor contribution的话,只能投的更激进一点才可能达成目标。