mario · 2021年11月05日
问题1.
为什么只特别提到了time decay？这里如果只专注波动的话，gamma delta 为什么不也对冲了？NET OUT 是指 LONG+SHORT 的position么？这个策略一定的是LONG + SHORT 么？
下面提到的volatility trading的三个example（timezone，cross asset，outright long volatility， 好像又不都是LONG+ SHORT 的头寸。
问题2.
Outright long volatility：有点和衍生里面的VOLATILITY SMILE搞混了。
风险高的时候，PUT OPTION 价格是高过CALL OPTION 的，这是衍生里面提到的VOLATILITY SMILE, 那SHORT PUT OPTION 这时候是赚钱的，但是就和这里的LONG VOLATILITY 相反了。上课举得例子也是PUT OPTION.
伯恩_品职助教 · 2021年11月08日
嗨，努力学习的PZer你好：
同学你好，gamma是要对冲掉的，这里没有特别说gamma需要对冲，是因为，有些工具没有gamma，比如VIX Index futures。而所有的工具都有时间到期的问题。所以要提消除时间到期的问题。
net out是指消除做多波动时把时间可能消失的因素要解决。
这个策略一定是long低估的volatility short 高估的volatility。
timezone，cross asset，outright long volatility这三个策略都是long低估的volatility short 高估的volatility。
Outright long volatility：有点和衍生里面的VOLATILITY SMILE搞混了。——这个和衍生里volatility smile没有关系，不要记混。衍生是指特定的情况，这里是单独说波动。波动低估了，将来会上涨就long，但是和call 或者put等涉及方向的关系，这里仅仅涉及波动
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
mario · 2021年11月08日
谢谢老师，回答很清楚！ outright long volatility 不是long+ short吧？
