再解释下abc 不太懂
pzqa015 · 2021年11月03日
嗨，努力学习的PZer你好：
以portfolio可以投资JPY、EUR、GBP三国资产举例，展示一下intermarket trade的步骤。
第一步，选出JPY、EUR、GBP三种资产收益率最大的，需要先把JPY、EUR、GBP三种资产的收益统一成同一币种表示的收益，这样才能比较，比如都用USD来比较，用到的公式是RDC=RFC+RFX，汇率标价是USD/JPY、USD/EUR、USD/GBP，DC是USD，FC是JPY、EUR、GBP，RFX用hedged return（covered interest parity公式）。
第二步，portfolio投资第一步选出的国家的资产，判断是否hedge，如果hedge，RFX用covered interest parity，如果不hedge，则RFX用基金经理的预期。
statementIV描的就是这一步，完全正确；
statementV是inter market trade的动因，即不同货币收益率曲线之间spread会改变，因为它影响投资国家资产的卖出价格，进而影响投资收益率。（P0*(1+R)=P1，比如投资国spread下降，那么P1变大，投资收益R也变大）。statement V也完全正确，这句结论可以记一下；
statementVI描述的还是第一步，比较不同国家资产收益，它与portfolio base currency无关，只要用同一种货币比较就行，不用考虑是否用portfolio base currency。所以这句话错了。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！