经典题 Equity 补充R16 1.2

嗨，从没放弃的小努力你好：

同学你好~

抱歉，上面的回复忘记回答你这个问题啦

建议中间步骤中求得的份数多留几位小数，比如说4位小数。然后在最后加总的时候，再四舍五入取整数，因为合约份数只能取整嘛

如果中间步骤就直接取整数的话，可能造成最后的记过结果与答案差一点点，此时如果阅卷人看了步骤的话，可能就扣一点点分，但若阅卷人不看步骤，可能就一分不得了。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

嗨，爱思考的PZer你好：

同学你好~

同学，你的意思是直接把β=1.08、头寸为182million的股票一步调整成β=0.9、头寸为154million的股票；把久期为9.2、头寸为98million的债券一步调整成久期为6、头寸为126million的债券头寸，对么？

是不可以的哈

1.     以equity为例说明一下

回想一下我们使用的公式：βT×S=βS×S + βf × F×Nf，我们所说的S（公式中已标粗），指的是我们要调整的这部分头寸对应的价值，且它必须是左右两边都是S公式才是成立的。（注意futures在期初签订的时候，value为0（合约双方在期初的时刻必须谁也不吃亏谁也不占便宜，双方才能签订这个合约），并不影响等式的成立）。

可以看到同学说的一步调整β和头寸的操作是不成立的，因为他不满足我们的公式使用条件呀~

2.     这道题目碰巧的是这样的计算结果和正确答案相差无几。真正考试的时候，批卷人肯定首先看结果，如果结果正确没人会在意你的步骤，但是当结果计算有误的时候，再看到你的列式是这样一步到位的，那肯定步骤分也就没有啦。

3.     所以还是正常的按照一部分是154million，其β由1.08调整到0.9；另一部分28million，其β由1.08调至0这样两步来哈。

4.     同理bond头寸也是这样的，还是要分两部分~

这里的计算时很重要也很常规的，建议按照老师的步骤来计算哈，一步一步仔仔细细的才能保证得分呀~

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！