为什么sp不是60.3而是44呢？

嗨，爱思考的PZer你好：

我想问的是分母应该是目标公司的market price，为什么是44不是60.3？

因为 44 是报纸上出现关于收购传闻的报道「之前」的股价；而 60.3 是收购传闻被报道「之后」的股价，包含了投机的影响，所以计算 takeover premium 的时，应该使用 44

原理，请参考原版书 P266 的附注 21: 分析师必须注意到任何交易前的价格跳跃，这可能是由于市场上的收购投机而发生的。在这些情况下，分析师在计算收购溢价时，应选用一个对股票价格产生任何投机影响之前的、有代表性的价格

"The analyst must be careful to note any pre-deal jump in the price that may have occurred because of takeover speculation in the market. In these cases, the analyst should apply the takeover premium to a selected representative price from before any speculative influences on the stock price."

也请参考：课后题第 12 题的 Comment 1: If there were a pre- announcement run- up in Quadrant’s price because of speculation, the takeover premium should be computed based on the price prior to the run- up.

解题思路，请参考：https://class.pzacademy.com/qa/79530

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

嗨，爱思考的PZer你好：

我理解同学想问的是，收购价格为什么是 55，而不是 60.3?

如果是上述问题的话，请参考：https://class.pzacademy.com/qa/24878

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！