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ciaoyy · 2018年02月14日

债券的几个基本概念

1.债券的面值就是指债券的本金吗?

2.无论债券的是溢价发行还是折价发行,最终都会回归面值。那么可以说债券时转不了capital gain只能赚取interest income吗?

3.债FI和FSA中提到了bond,有什么区别吗?

FSA里面都coupon payment=interest expense+部分归还的本金。FI中的coupon指的就是利息?

1 个答案
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李宗_品职助教 · 2018年02月14日

1. YES

2. NO. 债券的价格在期间会波动,比如利率上升导致债券价格下跌。

3. bond 都是债券,没有区别。其实,如果是个摊销的债券, 不管是在FSA 还是 FI ,coupon payment = int. + principal repayment 。只不过你看到FI 中 principal repayment =0

ciaoyy · 2018年02月14日

老师,针对于2:如果仅从maturity看,债券的P是不变的吗?再加上bond一般都是持有到期,因此投资者赚取的是interest income,而不是CG吗? 针对3,之前您回答过coupon=outstanding principal*coupon rate,这边说的coupon payment = int. + principal repayment只是针对于最最基本的bullet bond吧?

ciaoyy · 2018年02月14日

针对2,我好像想明白了:债券价格回归par是建立在interest rate不变的基础上---没有CG赚,只有interest income赚,但如果我们就以市场实际利率来看就会产生CG与interest income:只要利率上升,债券价格就下降,就会产生loss,对投资者不利,对issuer有利(因为欠的债少了);利率下降反之。利率下降时,即使P上升,但若企业此时行使call option,重新发债,则对issuer有利,对投资者不利,因为会面对投资回报率减少的reinvestment risk。可以这样理解吗?

李宗_品职助教 · 2018年02月25日

嗯嗯是的,你的理解正确!

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