既然commonly used factor是firm-specific的，那为什么又跟multi-factor模型中很相似呢？ 如果都是用size，那不都是同样的factor吗？correlation为什么会低呢？
pzqa015 · 2021年10月22日
嗨，努力学习的PZer你好：
这两句话都是结论哈，同学记住。下面解释一下。
第一句话：factor based approach用到的factor之间要互不相关，而且要与市场因素不相关，这句话是没问题的，之所以这样，是为了避免不同因子之间risk overlay，这也是factor based approach优于传统方法的体现。这里用到的factor与equity科目里面业绩归因的factor是一样的，李老师常说的，常用的factor就这么几个，不需要我们额外去创造factor。常见的factor由size、value or growth、momentum，一个典型的factor based approach是fama french model。
第二句话：这句话是错的，factor based approach中常用的factor与多因素模型（fama french model）用的factor是一样的，而不是typically different，还是那句话，常用的factor就那么几个。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！