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六姑娘 · 2021年10月20日

这部分听不懂


麻烦帮忙说说这三句话什么意思,不太懂

1 个答案

李坏_品职助教 · 2021年10月21日

嗨,爱思考的PZer你好:


第一句话意思是直接从市场中超出流动性最强的几种产品(例如CDS和bond)的credit spread,把这些不同期限的spread连起来作为一条spread curve(类似于yield curve)。



第二句话意思是,按照第一句话画出来的spread curve,curve的形状取决于我们选择分析的债券种类,不同的评级、不同行业的spread画出来是不一样的。


第三句话意思是也可以使用单个的,流动性较好的credit spread来近似画出整条curve。何老师在视频里举了个例子,我先用AA级别的CDS index画出一条curve,再用A级别的MBS的spread去减掉AA级别CDS的spread,作为一个“附加值”,把CDS index画出来的curve向上平移即可得到MBS的spread curve . (可以参考何老师的视频Spread Risk-DVCS and Credit Spread Curve,第14分钟左右)




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