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滴滴姐姐~ · 2021年10月17日

关于int rate swap的问题。。。

  1. FRM II
  2. Credit Risk Measurement And Management

NO.PZ2020033002000048

问题如下：

Ace Bank enters into a four-year interest rate swap with principal of USD 100 million, receiving 5% fixed annually against 12-month LIBOR. If the swap rate increases 100 basis points over the first year, what is the current exposure at the end of year 1?

选项：

A.

USD 1 million

B.

USD 2.78 million

C.

USD 5 million

D.USD 0

解释：

D is correct.

考点：Credit exposure

解析：

Swap rate 上升，Ace bank 是亏钱的，无信用风险敞口

老师在基础班讲current exposure还举了个例子 （基础班本section的第二个视频"credit factor那个"大概前五分钟的亚子）

说t=t1的exposure是由t=t0时刻的floating rate决定的呀？


那这道题 即使t=t1时刻 swap rate（floating rate）上升1%，对于这个时刻的exposure应该是毫无影响呀？

那exposure应该就是 Vswap = P_fixed - P_floating？


题错了还是我想错了啊？

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2 个答案
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品职答疑小助手雍 · 2021年10月17日

同学你好，你想错了，只考虑了第一年末的那个点交换利率的情况。

第一年底利率上升了也就确定了下一期付出的浮动利率是比较高的了，这不还是亏的。

滴滴姐姐~ · 2021年10月17日

但是站在t=t1的时刻 问的是current exposure呀 下一期就是那个啥predicted exposure啦！就在credit factor那个视频！我也再听下确认一下昂！（我的意思是 站在t=t1 是不知道t=t2的fixed rate的吧？

滴滴姐姐~ · 2021年10月17日

哦！是我想错了！fixed rate一直就是那么多 是对floating rate不确定 那我这题懂了懂了！谢谢呢比心♥️～

品职答疑小助手雍 · 2021年10月17日

其实一般来说，对互换时间节点的考察都是会出现在valuation里的，

想想出题人的意思，这题的题面简化下来其实就是收固定付浮动的IRS在利率上升时是亏了还是赚了，这样答案就比较明显了

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NO.PZ2020033002000048 问题如下 ABank enters into a four-yeinterest rate swwith principof US100 million, receiving 5% fixeannually against 12-month LIBOR. If the swrate increases 100 basis points over the first year, whis the cret exposure the enof ye1? US1 million US2.78 million US5 million US0 is correct.考点Cret exposure解析Swrate 上升，Abank 是亏钱的，无信用风险敞口 想问下，如果对于赚钱的一方，在这道题的给定信息下，他的信用风险敞口如何计算？

2024-10-26 16:04 1 · 回答

NO.PZ2020033002000048问题如下 ABank enters into a four-yeinterest rate swwith principof US100 million, receiving 5% fixeannually against 12-month LIBOR. If the swrate increases 100 basis points over the first year, whis the cret exposure the enof ye1? US1 million US2.78 million US5 million US0 is correct.考点Cret exposure解析Swrate 上升，Abank 是亏钱的，无信用风险敞口 此题正常如何计算敞口呢？swrate上升是什么意思？代表公式中什么变化了？为什么说亏钱了呢？烦请从公式角度计算一下，谢谢。听完课但是还是不知道怎么计算。另外，swrate到底是哪个利率呢？从一级就没有明白。

2023-09-18 06:03 2 · 回答

NO.PZ2020033002000048问题如下 ABank enters into a four-yeinterest rate swwith principof US100 million, receiving 5% fixeannually against 12-month LIBOR. If the swrate increases 100 basis points over the first year, whis the cret exposure the enof ye1? US1 million US2.78 million US5 million US0 is correct.考点Cret exposure解析Swrate 上升，Abank 是亏钱的，无信用风险敞口 IRS是支固定收浮动吗？那企业的敞口不是应该是二者的差值吗？为啥swrate也就是固定利率上升了就直接确定亏损,0敞口了呢？不是应该考虑上升之后和收到的浮动之间的差额吗？

2023-05-01 11:27 1 · 回答

NO.PZ2020033002000048 问题如下 ABank enters into a four-yeinterest rate swwith principof US100 million, receiving 5% fixeannually against 12-month LIBOR. If the swrate increases 100 basis points over the first year, whis the current exposure the enof ye1? US1 million US2.78 million US5 million US0 is correct.考点Cret exposure解析Swrate 上升，Abank 是亏钱的，无信用风险敞口 Swrate 不应该就是固定利率嘛？Ace作为固定的receiver不应该是赚钱的吗？为什么会是亏钱呢？

2022-10-30 20:37 1 · 回答

NO.PZ2020033002000048问题如下 ABank enters into a four-yeinterest rate swwith principof US100 million, receiving 5% fixeannually against 12-month LIBOR. If the swrate increases 100 basis points over the first year, whis the current exposure the enof ye1? US1 million US2.78 million US5 million US0 is correct.考点Cret exposure解析Swrate 上升，Abank 是亏钱的，无信用风险敞口 请问这道题的前后几个解析是不一致的？swrate是指哪一个

2022-07-18 15:43 1 · 回答