老师您好
我不明白这个discount toxxx如何翻译，如何理解，是想表达什么知识点
pzqa015 · 2021年10月09日
嗨，努力学习的PZer你好：
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1、可以这么理解，NAV不一定是100哈，但如果NAV是100,price是90的话，相当于是9折成交的ETF份额。纠正一下，准确的说，不是通常以折价交易，而是存在以折价交易的可能，也存在以溢价或者评价交易的可能。
2、之所以NAV≠price的原因是这样的
ETF的一级市场是AP从基金管理人那里申购和赎回ETF份额的市场，二级市场是AP在市场上买卖ETF份额的市场，所以，AP可以把ETF的一级市场和二级市场联系起来。NAV和price不相等让AP有了一级市场和二级市场的套利空间，这也是吸引AP参与ETF交易的原因。
比如：NAV＞price，表明ETF的二级市场价格被低估，AP会从ETF二级市场买入ETF份额，到基金管理人那里赎回，拿到一揽子股票，然后把股票在二级市场卖出，整个过程是有利可图的。
NAV＜price，表明ETF的二级市场价格被高估，AP会从二级市场买入一揽子股票，到基金管理人那里申购ETF，然后把申购的ETF份额在二级市场卖出，整个过程是有利可图的。
如果NAV=price，那么AP无利可图。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！