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HG · 2021年10月03日

20mock的机构IPS问题

老师这道题是20mock的上午题,这里的sharp ratio直接的对比是怎么理解的呢?我知道的是improve单个asset的SR是不能improve整个portfolio的SR的,是因为还要考虑correlation的关系,但是这个答案显示的之间的关系该如何推导呢?




1 个答案

发亮_品职助教 · 2021年10月09日

嗨,爱思考的PZer你好:


这道题是20mock的上午题,这里的sharp ratio直接的对比是怎么理解的呢?


其实这道题的答案考虑到了Correlation,没有直接比较Sharpe ratio


我知道的是improve单个asset的SR是不能improve整个portfolio的SR的,是因为还要考虑correlation的关系,但是这个答案显示的之间的关系该如何推导呢?


是的,需要考虑Correlation。

这道题的3个资产sharpe ratio都小于Portfolio的Sharpe ratio 0.35,那么问题来了,将这样的资产加入到Portfolio里面,能否提高Portfolio的Sharpe ratio呢?

其实是还需要考虑到资产间的相关性,利用Correlation对Portfolio的Sharpe ratio进行调整。

只要单个资产的Sharpe ratio大于Correlation调整后的Portfolio sharpe ratio,把单个资产增加到Portfolio里面就可以增加整个Portfolio的表现。


例如,资产X与Portfolio的Correlation是0.88,那么考虑到Correlation之后,Portfolio的Adjusted sharpe ratio就是:0.88*0.35=0.308

资产X的Sharpe ratio 0.32 > 考虑Correlation之后的portfolio sharpe ratio 0.308,因此可以资产X是OK的。

其他两个资产的比较方法同理。

这道题的答案在比较的时候,也刚好都考虑到了单个资产与Portfolio之间的Correlation。因此答案的比较方法是OK的。

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