Credit risk经典题

嗨，从没放弃的小努力你好：

对的，value算的是净现值，收到的钱减去支付的钱

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

嗨，爱思考的PZer你好：

CDS的value是未来预期收到的现金流（赔付）的present value，而spread可以近似看作discount factor。也就是spread越大，value会越低。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

嗨，从没放弃的小努力你好：

当TVR这个公司的PD上升，那么CMM和银行签订CDS能获得的赔付也就上升了（买入CDS的利润会上升），这样CMM作为买入CDS的一方，他的EAD也就上升了。所以最终的关系是TVR公司的PD上升导致对于CMM公司来说，CDS合约的EAD上升。所以对于CMM来说是wrong-way risk。

注意这里EAD是看的CDS获得赔付的大小，而不是CDS本身的value~

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！