一道官网题 关于G spread

嗨，爱思考的PZer你好：

不好意思同学，没有get到你的点在哪里。

隐约觉着，你只考虑Gspread，认为ycor-ygov=Gspread，忽略了Gspread的前提是maturity match这个条件。

题目给的三只债券显然是maturity 不match的，所以要用spread=Gspread+term spread来判断，就像我之前回答的那样。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

嗨，从没放弃的小努力你好：

忽略答案，按照下面的思路理解吧。

Gspread是maturity match时，公司债YTM与国债YTM的差，衡量的是credit spread。

benchmark spread是公司债YTM与国债TYM的差，它与Gspread不同是不再maturity match，benchmark spread除了有credit spread外，还有其他spread（比如liquidity spread，term spread等）。

题目已知的三只债券的effective duration，同时，收益率曲线向上，显然，暗示出三只债券的term spread不同，根据ED的大小，可以判断出债券的maturity是X＞Y＞Z，term spread：X＞Y＞Z。

想到这里，可以推断出，本题的benchmark spread 包括credit spread（Gspread）与term spread。（因为没给流动性信息，无法判断liquidity spread大小，故忽略）。

既然三只债的benchmark spread都相等，选择lowest G spread就是选择highest term spread，因为X有highest term spread，所以X有lowest G spread。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！