Equity monetization 里提到，价格涨和跌的风险都回避了。不是很理解, 价格涨了不是好嘛？有啥风险要回避啊？ equity forward & fwd conversion with option 这两个都是short forward，就是在未来以predetermined price 卖出去, 所以价格变动没有影响是嘛？只是赚了short forward的钱？
王暄_品职助教 · 2021年09月27日
Equity monetization 里提到，价格涨和跌的风险都回避了。不是很理解, 价格涨了不是好嘛？有啥风险要回避啊？
你说的应该是Monetization中，collar里的内容。因为使用得了collar，价格涨跌风险都被hedge住了，所以当价格上涨的时候是无法得到的收益的。这算是collar的一个缺点。
equity forward & fwd conversion with option 这两个都是short forward，就是在未来以predetermined price 卖出去, 所以价格变动没有影响是嘛？只是赚了short forward的钱？
Equity forward sales: 多数属于OTC产品，就是直接在OTC市场针对自己手上的持仓签订short forward的条款
例如手上Long A stocks，然后投资者直接在OTC市场上签订short forward on A stocks
Forward conversion with options：用option 合成forward 去对冲手上现有的【long的头寸】，例如手上Long A stocks
我可以使用 【long put on A stock + short call on A stock】去合成一个short forward on A stock
见下图：
两种方式均是使用forward去对冲股票价格下行的风险，当股票价格下跌的时候，可以赚钱，从而对冲下跌风险。
mario · 2021年09月28日
李老师的视频里提到，monetazatiib是价格上涨和下跌的变化都消除， 而相对hedge 来说就是价格下降的风险。基础班的课。
mario · 2021年10月04日
可以回答一下这个问题么？ 李老师的视频里提到，monetazatiib是价格上涨和下跌的变化都消除， 而相对hedge 来说就是价格下降的风险。基础班的课和您解释的不太一致。
王暄_品职助教 · 2021年10月05日
可以回答一下这个问题么？ 李老师的视频里提到，monetazatiib是价格上涨和下跌的变化都消除， 而相对hedge 来说就是价格下降的风险。基础班的课和您解释的不太一致。
同学你好，是的，Collar这种monetization的方法确实是将股票价格上涨和下跌的风险全部hedge住了，所以只在中间波动，所以会失去价格上升所带来的优势。
mario · 2021年10月05日
不，我的意思是说monetization这一大类，包括short sale against the box, equity swap， short fwd, option合成的 short fwd（long put+ short call) collar是 hedge那一大类的。视频里说这俩大类的区别是前者把上下风险都回避了，而hedge只是回避下降的风险。