星星_品职助教 · 2021年09月20日
同学你好，
虽然bond和stock都是服从正态分布，但是这两个正态分布并不一样，比较的基准不同，无法直接进行对比（见图①）。
只能在转化到标准正态分布后，此刻分布相同（都是同一个标准正态分布），才可以进行比较。
bond的收益率为负的概率，在bond对应的普通正态分布下需要求的是P(X＜0%)
所以P(X＜0%)转化为P(z＜(0%-2%)/5%)=P(z＜-0.4)；同理，stock收益率为负的概率标准化后为P(z＜-0.67)，由于-0.67落在了-0.40的左侧，对应的面积小，所以可以得出：stock收益率为负的概率＜bond收益率为负的概率（见图②）。
