Hertz_品职助教 · 2021年09月18日
嗨，努力学习的PZer你好：
同学你好~
铅笔部分的作答是不可以的哈（ps:你的笔记很整洁，看着很舒服~）
1. 以equity为例说明一下：关于这个公式：βT×S=βS×S + βf × F×Nf，我们所说的S（公式中已标粗），指的是我们要调整的这部分头寸对应的价值，且它必须是左右两边都是S公式才是成立的，因为futures在期初签订的时候，value为0（合约双方在期初的时刻必须谁也不吃亏谁也不占便宜，双方才能签订这个合约），并不影响等式的成立。
2. 而你铅笔部分的列式equity部分很明显等式两边的S是不相等的，就是说这个等式是不成立的。这道题目碰巧的是这样的计算结果和正确答案相差无几。真正考试的时候，批卷人肯定首先看结果，如果结果正确没人会在意你的步骤，但是当结果计算有误的时候，再看到你的列式是这样子的，那肯定步骤分也就没有啦。
3. 所以还是正常的按照一部分是154million，其β由1.08调整到0.9；另一部分28million，其β由1.08调至0这样两步来哈。
4. 同理bond头寸也是这样的哈，不能按照铅笔的列式计算哈，还是要分两部分~
这里的计算时很重要也很常规的，建议按照老师的步骤来计算哈，一步一步仔仔细细的才能保证得分呀~
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
聂赫留朵夫 · 2021年09月18日
谢谢老师解答
