g=b x ROE?

嗨，努力学习的PZer你好：

同学你好，首先这个公式成立的前提是公司不再发行新股。并且公司的资本结构是保持不变的（即equity增加多少，债就要相应的新发多少，从而保持杠杆比率）

在这两个前提下，我们可以知道，假设一个公司的equity按g的速度增加，

那equity*g = retained earning (1式)

同时 retained earning = NI*b （2式）

通过把一式和二式联合在一起，就可得到g = NI/equity * b = ROE * b

定性的来说，既然要求公司的可持续增长率，那就只有利润增长带来的留存收益的增长，从而带动公司的equity的增长是最为稳定持续的。公司的利润中，分给股东的现金股利不能用于再投资，所以应该被剔除。而每年新增的留存的利润（NI*b），就成了公司净资产增长（Equity * g）的唯一来源。所以NI * b = Equity * g，化简一下即可得到该公式哦~~

另外，这个知识点，李老师在上课的视频中有更详细的讲解哦~~建议同学有空可以再多听几次，加深印象，这样考试就不会在这类问题上有困扰啦~~（视频在sustainable growth rate 1.5倍速下第3分07秒左右开始，会有该公式的讲解）

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！