姜利华 · 2021年09月16日

请问老师

NO.PZ2015122802000043

问题如下：

An analyst gathers the following information for an equal-weighted index comprised of assets Able, Baker, and Charlie:

The price return of the index is:

选项：

1.7%.

5.0%.

11.4%.

解释：

B is correct.

The price return is the sum of the weighted returns of each security. The return of Able is 20 percent [(12 – 10)/10]; of Baker is –5 percent [(19 – 20)/20]; and of Charlie is 0 percent [(30 – 30)/30]. The price return index assigns a weight of 1/3 to each asset; therefore, the price return is 1/3 × [20% + (–5%) + 0%] = 5%.

考点：Methods of index construction

这道题让我们计算的是等权重构建方法下的指数的price return，所以我们首先要区分price return和total return，计算price return不需要包括期间的收益即股息。第二，这里是等权重的构建方法，等权重相当于每只股票买了相同的金额，那么我们就先计算每种股票的收益率再除以股票种类。

参照例题，假设每种股票买loo块钱的，算出来是这样（12x10+19*5+30*3.3）/300-1=4.7% 老师这样对么

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2 个答案

王园圆_品职助教 · 2021年09月17日

嗨，爱思考的PZer你好：

同学你好，你对equal-weighted index的定义理解是没有错的哟~~但是问题是，既然每支股票要买相同的金额，那就需要经常调整指数里面每支股票的数量，来始终保持他们的权重不变

这道题如果按照定义来做，期初各买100元，那期末也必须调整各个股票的持股股数（赚钱的抛掉，亏钱的买入），从而使期末各个股票的权重依然各是三分之一，才能计算指数的收益率哦

你的方法只考虑了期初，没有考虑期末的权重不均衡问题，所以计算结果才会不对的。

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努力的时光都是限量版，加油！

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王园圆_品职助教 · 2021年09月16日

嗨，努力学习的PZer你好：

同学你好，你的方法不对哟~~

如果按照同权重方法计算，那一开始每支股票各占1/3，在价格上涨后，需要调整每只股票的持股数量，使每支的权重依然是三分之一。也就是你的公式的分母，每支股票的股数不再是10，5，3.3了哟~~~

所以用同权重的概念直接计算，不是一个很方便的方法。

相反，我们可以理解一下同权重的意义，既然每支股票的权重始终保持不变，那只需要计算每支的股价变动率，再平均，即可得该指数得股价收益率了。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

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姜利华 · 2021年09月16日

Equal-weighted index不是指购买相同金额么？讲义第92页例题1是这样计算的呀

请问老师

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