久期

嗨，努力学习的PZer你好：

久期长对应负债风险大吗？

这里的Duration不是久期的意思。这里的Duration就理解成期限即可（The length of time）。

第一个小点是说，如果企业员工的年龄越小，那就说明DB Fund里面，退休的人越少，还在工作的、活跃人数就越多（The greater the proportion of active lives），或者反过来说也OK，就是DB Fund里面开始拿养老金的人就越少。

那这样的话，就说明，DB Fund要到很久之后才开始需要支付养老金，因为很久之后才开始有员工陆陆续续退休，DB Fund才会有现金流支出，这样其实就增加了养老金负债的期限（The duration of plan liabiltiies），养老金负债要到很久之后才有需要支付。

由于负债的期限增加，那用来匹配的资产投资期限也会增加（Investment horizon increase）。那这样的话，投资期增加，资产的风险承受能力增强，因为即便有亏损了，也有足够长的时间等待投资翻盘、弥补亏损。

----------------------------------------------
虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！