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追风少年NKU · 2021年08月31日

请问C选项该如何理解？谢谢

  1. FRM II
  2. Credit Risk Measurement And Management

NO.PZ2020033003000026

问题如下：

Which of the following statements about spread measures is correct?

选项：

A.In some cases, yield spread can be equal to I-spread. B.

The z-spread of callable bonds is equal to the OAS.

C.

For mortgage-backed securities (MBS), only z-spread can be used.

D.

The CDS spread can not be applied to soverign bonds.

解释：

A is correct.

考点：Spread Conventions

解析： 当yield curve 是flat的时候，yield spread 和 I-spread相等。

B：对于callable bonds, z-spread > OAS.

C： MBS时应该使用OAS。

D：CDS 适用于sovereign、municipal 以及公司债。

请问C选项该如何理解？谢谢

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1 个答案

DD仔_品职助教 · 2021年09月01日

嗨，努力学习的PZer你好：


同学你好~

C选项说对于MBS，也就是资产证券化产品，只能使用Z-spread。这个不正确。

因为MBS产品其实是有隐含的权利的，因为如果底层资产提前还款，那么MBS产品的投资者就会提前拿到现金流，这样就会导致投资者的收益率变化，进而spread发生变化。对于这种产品，我们需要用OAS，因为OAS在z-spread的基础上考虑到了提前收到现金流的影响，也就是option embedded in the bond。所以OAS比Z-spread更适用于MBS的产品。

----------------------------------------------
努力的时光都是限量版，加油！

追风少年NKU · 2021年09月01日

谢谢。

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NO.PZ2020033003000026问题如下 Whiof the following statements about spremeasures is correct? A.In some cases, yielsprecequto I-spreaThe z-spreof callable bon is equto the OAS.C.For mortgage-backesecurities (MBS), only z-sprecuse The C sprecnot applieto soverign bon. A is correct.考点SpreConventions 解析 当yielcurve 是flat的时候，yielspre和 I-sprea等。B对于callable bon, z-spre OAS. MBS时应该使用OAS。C 适用于sovereign、municip 以及公司债。 请问四个都不懂，分别是啥意思？哪里讲的，讲义上找不到依据，谢谢。

2023-07-24 18:50 1 · 回答

NO.PZ2020033003000026 问题如下 Whiof the following statements about spremeasures is correct? A.In some cases, yielsprecequto I-sprea The z-spreof callable bon is equto the OAS. C.For mortgage-backesecurities (MBS), only z-sprecuse The C sprecnot applieto soverign bon. A is correct.考点SpreConventions 解析 当yielcurve 是flat的时候，yielspre和 I-sprea等。B对于callable bon, z-spre OAS. MBS时应该使用OAS。C 适用于sovereign、municip 以及公司债。 老师请问MBS不是利率路径依赖吗？那这些sprea应该都不适合去衡量MBS债券吗

2023-07-18 15:48 2 · 回答

NO.PZ2020033003000026 问题如下 Whiof the following statements about spremeasures is correct? A.In some cases, yielsprecequto I-sprea The z-spreof callable bon is equto the OAS. C.For mortgage-backesecurities (MBS), only z-sprecuse The C sprecnot applieto soverign bon. A is correct.考点SpreConventions 解析 当yielcurve 是flat的时候，yielspre和 I-sprea等。B对于callable bon, z-spre OAS. MBS时应该使用OAS。C 适用于sovereign、municip 以及公司债。 老师这道题A说特殊情况I sprea于Z spreaI-sprea是等于swapc-swapb吗？那swrate和YTM怎么会一样呢

2023-04-14 17:34 1 · 回答

NO.PZ2020033003000026 当yielcurve是flat的时候，yielspre和 I-sprea等。 是因为I sprea求maturity match吗~ （我做的时候主要考虑的是interpolatehhh 我是觉得如果求的sprea期限恰巧不需要估计 那二者就一样了hhh 顺便问下我这么想的话 概念上哪里有问题吗~） 蟹蟹蟹蟹

2021-10-12 08:02 1 · 回答