excess return属于什么策略用的？ 另外里面的spread duration，我看也有个计算公式SD=DTS/OAS，这个完全没印象。DTS是什么东西？
笛子_品职助教 · 2021年08月24日
嗨，努力学习的PZer你好：
excess return 即比较两个债券，哪个更适合投资的时候使用的。
一般来说在信用评级，流动性都合适的前提下，选excess return更高的债券来做投资。
虽然这个公式在债券分析的Bottom up 和 top down 中都有涉及。但是最典型的运用，还是计算各个债券的excess return，并选出excess return最高的债券。具体应用场景，详见以下例题截图（基础班讲义，固收part 2，163 -167页）。
DTS = OAS x SD。
债券的信用质量，对债券价格的影响，取决于信用利差，以及信用利差的久期。
DTS（duration times spread）就是综合考虑了信用利差和信用利差久期，这2个指标，合并成一个DTS，以衡量债券信用质量，对债券价格的影响。
详见以下截图（基础班讲义，固收part 2，184页）
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