credit spread

嗨，爱思考的PZer你好：

credit spread是衡量风险的吧，还是当成excess return在用呢？

一样的。即反映风险，也衡量额外收益。

Spread是反映额外补偿的，是收益的概念。

但是，收益和风险是对等的，有多大的风险就对应多大的补偿，于是，Credit spread也可以反映债券的Credit risk。

在看到债券的Credit spread，我们一般可以用来（以下总结不一定完全，是想到哪写到哪的）：

1、几个债券对比Credit spread，可以分析他们的信用风险大小，Credit spread越大，则债券信用风险越高。

2、几个债券对比Credit spread，可以分析他们的价格高低。因为Credit spread是债券折现率的一部分。Credit spread大的，对应折现率高、债券价格低。

3、Credit spread的变动，会引起债券的Yield变动（因为Yield = benchmark yield + credit spread），因此已知债券Credit spread的变化，我们可以算债券的价格变动多少。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！