关于return objectvie

嗨，爱思考的PZer你好：

pension加不加通胀率跟他的funded status有关系吗

对。

一般在Fully-funded时，Pension fund的Required return就直接等于负债的折现率即可。

因为，Pension fund的目标是，在未来时刻，资产可以Cover负债。

当前已知Fully-funded，即，已经是PV Asset大于等于PV Liability了，只要让期末时刻，资产的终值依然大于等于负债的终值即可实现Pension的目标。那保底情况就是，只要让资产的收益率等于负债的收益率（折现率），就能保证终值依然是大于等于关系，即FV Asset大于等于FV Liability。

那这里让求Required return，这是可以满足要求的最低收益率，让Pension fund满足要求的最低收益率就是：资产的收益率等于负债的折现率，即可满足FV Asset ≥ FV Liability。

所以，在Fully-funded时，为了实现目标，让资产的Required return等于负债的折现率即可。

在计算pension，endowment，foundation的return objectvie过程中，是不是第一个都不用加通胀率，后两者都要加通胀率，是这样吗？

对，差不多可以这么理解。

因为所有的Endowment，以及绝大多数Foundation，他们的目标是永续存在，既然要实现永续存在，那首先就需要抗通胀，让资产不会因为通胀而降低购买力。所有，在计算Required return时，他们的资产需要至少实现一个Inflation的收益。

因为现在考纲对计算Required return的要求降低了，但往年真题里面存在，所以以上内容了解即可。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！