Hertz_品职助教 · 2021年08月19日
嗨，爱思考的PZer你好：
同学你好~
对于互换求t时刻的value，是通过等效为债券来做的。比如这里的支付固定收到浮动，相当于发行一个固定利率的债券（因此需要支付固定利率的利息），投资一个浮动利率的债券（因此会收到浮动利率的利息）。
某一时刻的互换的价值即为浮动利率的债券的价值-减掉固定债券的价值。
因此对于支付固定利率的一方，需要把期间所有的现金流包括coupon和最后的本金一起折现至t时刻才为固定利率债券在t时刻的价值。
对于收到的浮动利率的一方，因为浮动利率债券在每个reset day，价值都回归面值，即在t=90时刻，后面所有的现金流折现至此只是本金NP，现在求t时刻的value，只需要把NP和对应的利息折现至t时刻即可。
二者相减即为此时互换的价值。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
