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tujinjin · 2021年08月16日

为什么说cross-currency basis swap可以降低exchange risk

如题:



2 个答案
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Hertz_品职助教 · 2021年08月17日

嗨,从没放弃的小努力你好:


同学你好~

我们把这个问题放在本题的具体情境中来理解哈

1.     假设没有currency swap(cross currency basis swap是一种特殊的currency swap),则该PE公司需要做的是:

(1)     期初:借来的CAD或者自己的本金CAD,按照当时的汇率S0(CAD/USD)转换为USD,然后再用于他想做的事情。

(2)     期末:最终该PE公司需要把USD换回CAD,那么这时候只能按照此时的汇率S1(CAD/USD)换回CAD。因为我们不知道此时的汇率是多少,可能此时的汇率S1相比于一开始的S0下降了很多,即USD贬值了很多,这就使得我们换回的CAD变少了很多,这种不知道将来能换回多少CAD的不确定性也就是风险嘛

2.     此时有currency swap,则期初和期末(按照本题)都是按照50million的CAD可以换40million的USD来进行的,因此不存在到期换回的CAD不确定的问题,因此就降低了外汇风险。

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

Hertz_品职助教 · 2021年08月18日

嗨,爱思考的PZer你好:


同学你好~

除了一般互换双方交换的是浮动利率外,更重要的是存在一个basis,一般默认这个basis是跟在非美元一端的,但是如果题目说了是跟着美元的,也是可以的哈,具体看题目怎么表述即可。

对应基础班讲义我截图放在下面哈


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努力的时光都是限量版,加油!

tujinjin · 2021年08月18日

多谢!

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