老师您好
公司债的duration要等于 spread duration，是不是得有前提啊，是假设公司只发行一个债吗，然后benchmark yield 不变的情况下？
pzqa015 · 2021年08月06日
嗨，努力学习的PZer你好：
同学你好，
你说的对，只要一个前提，就是假设benchmark yield不变。
Spread duration是衡量公司债spread变化对债券△P/P的影响，根据公司债的要求回报率公式yc=yb+spread①，spread变化，传导至yc，然后通过yc变化引起△P/P，这是SD作用于△P/P的过程。
Duration是衡量公式①中yc变化对债券△P/P的影响。
所以，如果基准收益率不变，spread变化与yc的变化是一致的，所以spread通过SD使得△P/P发生的变化与yc通过D使得△P/P发生的变化也是相等的，即△spread*SD=△yc*D，因为△spread=△y，所以D=SD。
所以，fixed coupon,non callable公司债的spread duration与duration相等。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！