FVInv

嗨，爱思考的PZer你好：

1）comment a 中，虽然说这是sunk cost，在NPV的现金流中不考虑，但在之前的题目中计算initial outlay的时候，这种固定资产的投资不就是应该算在FVInv中么？

关于 comment 的表述，其实有两个维度：一个是对象，一个是金额

对象就是 the land and building，固定资产的投资，是计算在 Initial Outlay 中的 FCInv 的。从对象的角度来说，comment 表述没问题

金额就是五年前的初始购买成本 10 million。我们在量化 FCInv 时，对金额是有讲究的。到底是用五年前的初始购买成本，还是用当前的购买成本，即市价？是用后者哈。所以从金额的角度来说，comment 表述是有问题的

2）comment b中，不是说cash flow不考虑沉没成本和融资成本么，但是会体现在折现率中呀，comment b 是不是只错在使用cost of debt？如果使用正确的要求回报率，是不是也应该考虑融资成本的因素呀？

我理解融资成本就是 cost of debt

这道题考察的是 Discount Rate Errors

项目的要求回报率取决于项目的风险，和项目的融资结构没关系，不论是债务融资还是股权融资，比例多少，都要使用要求回报率折现，而不是债务成本

参考同题问答：https://class.pzacademy.com/qa/57451

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