在计算最后一期现金流的时候，是将ocf和终值分开来好还是合在一起计算好

嗨，从没放弃的小努力你好：

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我们在计算项目期末的总现金流 Total Net CF 时，会分成两部分：OCF 和 TNOCF

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如果是计算本身的取值，肯定是分开计算的。因为两个现金流的计算公式是不同的

OCF=(S-C-D)(1-T)+D=(S-C)(1-T)+D*T

TNOCF=NWCInv + SalT– T(SalT – BT)

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如果是按计算器，是合在一起折现的，以基础班讲义 P26 的例题为例，计算器按法如下：

CLR WORK 清零

CF0 = -540000

C01 = 102000 (t=1 至 t=9 的现金流，只有 OCF)

F01 = 9

C02 = 102000+150000=252000 (t=10 的现金流，为 OCF + TNOCF)

F02 = 1

I = 8

CPT NPV = 213907.3259

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如果是问讲义的写法，我理解两种表达方式都可以

P26 的写法，是把 OCF 和 TNOCF 分别折现。但是我们按计算器第三行的时候，是合在一起折现的

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最后有个小建议，同学提问时，如果方便，可以附上问题的出处

比如是看到讲义哪一页，或是做到哪道题，产生了疑问。这样我们可以结合具体问题背景，进行更高效的交流讨论，谢谢

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