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张绮雯:) · 2021年07月28日

问一道题:NO.PZ2020010340000022 [ CPA ]

问题如下:

关于资本结构的MM理论,下列说法错误的是( )。

选项:

A. 不考虑所得税的情况下,有负债企业的价值和无负债企业的价值相等

B. 不考虑所得税的情况下,企业价值仅由预期收益所决定

C. 考虑所得税的情况下,无负债企业的价值等于相同风险等级的有负债企业的价值加上债务利息抵税收益现值

D. 考虑所得税的情况下,有负债企业的价值等于相同风险等级的无负债企业的价值加上债务金额

解释:

答案:CD

考点:MM理论

考虑所得税的情况下,有负债企业的价值等于具有相同风险等级的无负债企业的价值加上债务利息抵税收益的现值,选项CD错误。选项AB说法正确。

B选项中,企业价值仅需考虑预期收益吗?不考虑所得税,资本结构不影响企业价值,但是经营风险什么的,不也会影响企业价值吗?
1 个答案

追风少年_ 品职助教 · 2021年07月28日

嗨,努力学习的PZer你好:


MM理论下,在没有企业所得税的情况下,有负债企业的价值与无负债企业的价值相等,即无论企业是否有负债,企业的资本结构与企业价值无关。 所以此时企业价值主要有预期收益决定,这个预期收益就是收经营风险影响的哈

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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