为什么board members算external agent？
发亮_品职助教 · 2021年07月26日
嗨，爱思考的PZer你好：
为什么board members算external agent？
对的，Board members属于External agent。
我印象中记得一二级Corporate finance讲过一个双重委托代理的问题，就是：
广大股东委托董事会（Board）进行监督管理，而董事会又聘请直接管理人（CEO等or investment committee）进行管理。董事会不直接参与管理。
这里面就存在2层委托关系，①股东委托董事会，②董事会又委托职业经理人（CEO等管理团队）。所以就存在双重委托代理问题。
最终的执行人（Agent）是CEO等管理团队，投资决策最终由investment committee来完成，所以管理层（investment committee）属于Internal agent。
而Board member不直接参与投资决策，所以属于外部代理人（External agent）。
最终判断的话，就看是否会完成最终决策，能的话就属于Internal。可参考原版书：
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
发亮_品职助教 · 2021年08月02日
嗨，努力学习的PZer你好：
为什么银行的board又算internal stakeholders了？
翻了一下原版书，在前面是External，在Bank这里是Internal。所以两种情况可能都会出现，具体还是要看情况了。
我感觉判断的一个可能标准就是：看看对公司的事务是有直接影响（Direct），还是有间接影响（Indirct）。
直接影响的话，可以分为Internal，间接的话可以分为External。
比如，下面这里，对投资起到直接影响的是投资委员会，和投资团队，因此，他们属于Interal；
Board members可能没有直接影响，因此被划为External。
然后在银行这块，属于Interal。
翻了一下2级的corporate finance，那里就提到公司的governance，可能有one-tier structures，这种就是Board members里面有管理层，或者是two-tier strucutre，the supervisory and management boards are independent from each other。所以，我在想这里会不会和公司的层级安排有关，需要具体看情形判断了。
由于这块即有可能是Interal，又有可能是External，需要结合经验来判断，所以出题的可能性较低。所以这块就不用太过纠结，了解均有可能出现就行。真考到了，碰到Insurer和Bank，就选Internal，这里原版书有说是Internal。其他的机构投资者，没有明确说明，可能均有可能出现，需结合经验判断，但由于公司结构不是重点，所以出题可能性较低。
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