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kevinzhu · 2021年07月25日

CFA2 原版书课后题Reading 19:Case 3中Question 15比较Case 4中Question 23

Question 15最后选择PTM绝对值的最小值(投入最小),而Question 23却选择了PTM绝对值的更大的Pinto,我不理解,请解析。

1 个答案
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王琛_品职助教 · 2021年07月26日

嗨,努力学习的PZer你好:


这两道题的结论是一致的哈,都是选择 EAA 数值最大的项目,区别只是一个是 EAA > 0, 另一个是 EAA < 0

Question 23

NPV > 0,代表 T=0 时刻现金「流入」,等价的项目期间固定现金流,肯定是也是「流入」,所以 EAA > 0

相当于可供选择的两个项目,都是盈利的。所以咱如果二选一,肯定是选盈利最多的,所以选 EAA 最大的

Question 15

NPV < 0,代表 T=0 时刻现金「流出」,等价的项目期间固定现金流,肯定是也是「流出」,所以 EAA < 0

相当于可供选择的三个项目,都是亏损的。所以咱如果三选一,肯定是选亏损最少的,所以还是选 EAA 的数值最大的项目 (即 EAA 的绝对值最小)

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