王暄_品职助教 · 2021年07月13日
因为这里李老师所说的Leverage recap的策略是公司股东利用公司的资产去借债，拿到钱后分红给股东，相当于变相的cash out；所以这里的股权百分比不变。
而Leverage recap还有一种就是卖一部分股权给PE，这是与PE合作的退出方式。在这种方式下，PE公司通常就是投资人和债权人（或者和其他lenders一起成为债权人），所以公司原来的股东就是拿着钱，去分红，从而cash out。
所以Leverage recap可以有两种执行方法，一种就是公司纯自己借债，另一种就是与PE合作。而李老师这里讨论的是公司自己借债，所以不涉及股权百分比下降的问题。
