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ladycoco想放假 · 2021年06月26日

No.PZ2019122802000039

NO.PZ2019122802000039

问题如下:

When is the most attractive market period for equity-market neutral strategy?

选项:

A.

Non-trending or declining markets

B.Rising markets
C.When fixed income returns are high

解释:

A is correct.

During periods of non-trending or declining markets because they deliver returns that are steadier and less volatile than those of many other hedge strategy areas.

equity-market neutral strategy这个策略的Overall goal是Capture alpha while minimizing portfolio beta exposure。Capture alpha是Long and short in similar or related equities that have divergent valuations。翻译成人话就是套利(两个相似或者相关的股票,类似大A市场上的中石油和中石化,或者大A市场上的中石油和港股市场上的中石油,做多低估的同时做空高估的赚取之间的差价。因为正常情况下,这两个的估值应该是一样的。)因为目的是套利,所以不想受到β(就是整个市场走势,系统性)的影响,就minimizing portfolio beta exposure(这个也是通过做多和做空来实现的),那既然不受市场影响了, declining markets就不害怕受影响了;然后是Non-trending,首先反向理解, trending 就是单边上涨或者单边下跌,如果是trending,那就单边做多或者单边做空带来的收益肯定大于套利赚取的这点差价对吧。所以equity-market neutral strategy最有吸引力的是Non-trending or declining markets。

declining market 难道不是也是一种trend吗?一种下降的趋势?应该不利于做EMN策略啊?

2 个答案
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伯恩_品职助教 · 2021年06月29日

嗨,爱思考的PZer你好:


同学,这个是个相对说法,做空在下跌市场肯定更好,但是如果这个市场不能做空呢?市场上绝大部分策略是不包括做空的,因为做空本身就是少数派。如果在市场下跌时,少数派做空盈利,EMN就算没赚没亏吧,但是还是好过市场上绝大多数的做多的对吧。





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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

伯恩_品职助教 · 2021年06月28日

嗨,爱思考的PZer你好:


同学你好啊,因为declining market就是市场下跌啊,如果不是用EMN(这个策略最大的特点就是β的敞口为0,β就是市场敞口),那就意味着有市场敞口,而declining market导致市场下跌,就意味着保持市场敞口会亏损,那么收益肯定会比EMN收益差,所以declining market的市场EMN的策略很合适

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

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NO.PZ2019122802000039问题如下 When is the most attractive market periofor equity-market neutrstrategy? A.Non-trenng or clining marketsB.Rising marketsC.When fixeincome returns are high A is correct. ring perio of non-trenng or clining markets because they liver returnsthare steaer anless volatile ththose of many other hee strategyareas. equity-market neutrstrategy这个策略的Overall goal是Capture alpha while minimizing portfolio beta exposure。Capture alpha是Long anshort in similor relateequities thhave vergent valuations。翻译成人话就是套利(两个相似或者相关的股票,类似大A市场上的中石油和中石化,或者大A市场上的中石油和港股市场上的中石油,做多低估的同时做空高估的赚取之间的差价。因为正常情况下,这两个的估值应该是一样的。)因为目的是套利,所以不想受到β(就是整个市场走势,系统性)的影响,就minimizing portfolio beta exposure(这个也是通过做多和做空来实现的),那既然不受市场影响了, clining markets就不害怕受影响了;然后是Non-trenng,首先反向理解, trenng 就是单边上涨或者单边下跌,如果是trenng,那就单边做多或者单边做空带来的收益肯定大于套利赚取的这点差价对吧。所以equity-market neutrstrategy最有吸引力的是Non-trenng or clining markets。 建议增加对回答点赞功能

2024-06-27 21:46 1 · 回答

NO.PZ2019122802000039 问题如下 When is the most attractive market periofor equity-market neutrstrategy? A.Non-trenng or clining markets B.Rising markets C.When fixeincome returns are high A is correct. ring perio of non-trenng or clining markets because they liver returnsthare steaer anless volatile ththose of many other hee strategyareas. equity-market neutrstrategy这个策略的Overall goal是Capture alpha while minimizing portfolio beta exposure。Capture alpha是Long anshort in similor relateequities thhave vergent valuations。翻译成人话就是套利(两个相似或者相关的股票,类似大A市场上的中石油和中石化,或者大A市场上的中石油和港股市场上的中石油,做多低估的同时做空高估的赚取之间的差价。因为正常情况下,这两个的估值应该是一样的。)因为目的是套利,所以不想受到β(就是整个市场走势,系统性)的影响,就minimizing portfolio beta exposure(这个也是通过做多和做空来实现的),那既然不受市场影响了, clining markets就不害怕受影响了;然后是Non-trenng,首先反向理解, trenng 就是单边上涨或者单边下跌,如果是trenng,那就单边做多或者单边做空带来的收益肯定大于套利赚取的这点差价对吧。所以equity-market neutrstrategy最有吸引力的是Non-trenng or clining markets。 Rising market用opportunistic (globmacro managefutures)?fixeincome return high用fixeincome arbitrage?

2024-04-28 00:32 1 · 回答

NO.PZ2019122802000039问题如下 When is the most attractive market periofor equity-market neutrstrategy? A.Non-trenng or clining marketsB.Rising marketsC.When fixeincome returns are high A is correct. ring perio of non-trenng or clining markets because they liver returnsthare steaer anless volatile ththose of many other hee strategyareas. equity-market neutrstrategy这个策略的Overall goal是Capture alpha while minimizing portfolio beta exposure。Capture alpha是Long anshort in similor relateequities thhave vergent valuations。翻译成人话就是套利(两个相似或者相关的股票,类似大A市场上的中石油和中石化,或者大A市场上的中石油和港股市场上的中石油,做多低估的同时做空高估的赚取之间的差价。因为正常情况下,这两个的估值应该是一样的。)因为目的是套利,所以不想受到β(就是整个市场走势,系统性)的影响,就minimizing portfolio beta exposure(这个也是通过做多和做空来实现的),那既然不受市场影响了, clining markets就不害怕受影响了;然后是Non-trenng,首先反向理解, trenng 就是单边上涨或者单边下跌,如果是trenng,那就单边做多或者单边做空带来的收益肯定大于套利赚取的这点差价对吧。所以equity-market neutrstrategy最有吸引力的是Non-trenng or clining markets。 如果市场下降的时候,直接做空不是收益更大吗?为什么还要market neutral呢?是因为风险太大吗?

2024-04-22 09:26 1 · 回答

NO.PZ2019122802000039 问题如下 When is the most attractive market periofor equity-market neutrstrategy? A.Non-trenng or clining markets B.Rising markets C.When fixeincome returns are high A is correct. ring perio of non-trenng or clining markets because they liver returnsthare steaer anless volatile ththose of many other hee strategyareas. equity-market neutrstrategy这个策略的Overall goal是Capture alpha while minimizing portfolio beta exposure。Capture alpha是Long anshort in similor relateequities thhave vergent valuations。翻译成人话就是套利(两个相似或者相关的股票,类似大A市场上的中石油和中石化,或者大A市场上的中石油和港股市场上的中石油,做多低估的同时做空高估的赚取之间的差价。因为正常情况下,这两个的估值应该是一样的。)因为目的是套利,所以不想受到β(就是整个市场走势,系统性)的影响,就minimizing portfolio beta exposure(这个也是通过做多和做空来实现的),那既然不受市场影响了, clining markets就不害怕受影响了;然后是Non-trenng,首先反向理解, trenng 就是单边上涨或者单边下跌,如果是trenng,那就单边做多或者单边做空带来的收益肯定大于套利赚取的这点差价对吧。所以equity-market neutrstrategy最有吸引力的是Non-trenng or clining markets。 固定收益高,是不是代表市场不太好,风险大

2024-02-07 10:35 1 · 回答

NO.PZ2019122802000039 问题如下 When is the most attractive market periofor equity-market neutrstrategy? A.Non-trenng or clining markets B.Rising markets C.When fixeincome returns are high A is correct. ring perio of non-trenng or clining markets because they liver returnsthare steaer anless volatile ththose of many other hee strategyareas. equity-market neutrstrategy这个策略的Overall goal是Capture alpha while minimizing portfolio beta exposure。Capture alpha是Long anshort in similor relateequities thhave vergent valuations。翻译成人话就是套利(两个相似或者相关的股票,类似大A市场上的中石油和中石化,或者大A市场上的中石油和港股市场上的中石油,做多低估的同时做空高估的赚取之间的差价。因为正常情况下,这两个的估值应该是一样的。)因为目的是套利,所以不想受到β(就是整个市场走势,系统性)的影响,就minimizing portfolio beta exposure(这个也是通过做多和做空来实现的),那既然不受市场影响了, clining markets就不害怕受影响了;然后是Non-trenng,首先反向理解, trenng 就是单边上涨或者单边下跌,如果是trenng,那就单边做多或者单边做空带来的收益肯定大于套利赚取的这点差价对吧。所以equity-market neutrstrategy最有吸引力的是Non-trenng or clining markets。 C的话 FI return高 是不是相对equity没那么高或者下跌?

2022-08-03 09:56 1 · 回答