IPS case study的下面内容,老师讲到committed strategy时不太理解标红内容,为什么单个PE fund无法设置出入金的节奏和时间表,多个PE fund就可以提前把握了呢?多个PE fund不是由很多个单个PE fund组成的吗?请老师解答,谢谢
committed strategy:投资于private market fund时候考虑流动性
1、针对于单个private market fund,因为投资者无法控制需要缴纳的资金承诺committed capital是多少、以及获得capital distribution的节奏,所以投资者想要长期保持desired exposure很难,很可能因为未拿到资金分配然而同时需要支付资金承诺,导致现金流流出大于现金流流入,流动性需求较大
2、如果投多个PE fund,可以把多笔fund汇总在一起,自己设置committed的节奏commitment pacing strategy/multi-year funding strategy保持每年现金流净流出的节奏,结合市场环境运用cash flow model预测的每一个投资的PE fund每年的committed capital/ capital distribution,分配总的资金比例,达到desired portfolio exposure