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小白熊 · 2021年06月07日

portfolio中股票数量越少的越有更高的active share?

结论:portfolio中股票数量越少的越有更高的active share

原因:(如benchmark中有100只股票,portfolio中有1只股票,那么portfolio中99只股票的超额权重都为0)


上面是老师上课讲到active share时提到的,不太理解为什么超额权重都是0,也不太理解这个结论,请老师解答,谢谢

2 个答案
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伯恩_品职助教 · 2021年06月09日

嗨,爱思考的PZer你好:


 所以是benchmark中有的、而portfolio中没有的security的权重就是0哈? ——是的

那么benchmark中没有的、而portfolio中有的security权重是什么呢?——也是0,因为这里做portfolio的目的是为了仿制benchmark,和benchmark不一样的都是不需要关心的。

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伯恩_品职助教 · 2021年06月08日

嗨,从没放弃的小努力你好:


同学你好,这个意思就是都不一样的话就不设置权重。就打个比方,你要模拟benchmark对吧,肯定是把benchmark里的成分都买了对吧,但是现在只有一个,那剩下意味着没有,那不就是0嘛。这样理解了吗

然后同学,这里给你解释一下为什么股票数量少就会有更高的active share和active risk

首先你先看这个图,要记得。高频考点,一般来说证券数量越少越集中,证券数量越多就越分散对吧,这样的结果是什么呢?打个比方,两个盒子,每个盒子都有1-10这是个数字一部分或者全部(不重复),如果都是只有一个,比如A盒子是1,B盒子是1的概率是十分之一,也就是只有十分之一的概率比较像(active risk小),如果每个盒子都是9个,那重合的概率就太高了对吧,比如A盒子是1-9,B盒子是2-10,两个盒子的2-9都是一样的,这样A盒子和B盒子就很像。这样懂了对吧。

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小白熊 · 2021年06月09日

老师讲解股票数量与active risk的结论懂了,谢谢老师! 所以是benchmark中有的、而portfolio中没有的security的权重就是0哈? 那么benchmark中没有的、而portfolio中有的security权重是什么呢?

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